中國表面活性劑網(wǎng)訊：近期西北甲醇裝置陸續(xù)重啟，對期貨盤面造成一定打壓，8月26日甲醇主力1501合約大幅下跌，最低觸及前低2756元/噸一線。不過，從基本面分析，筆者認為，在進口成本支撐、旺季臨近以及下半年甲醇制烯烴裝置集中投產的背景下，甲醇中長線上漲行情可期。
裝置檢修，外盤價格堅挺
7月底以來，國外甲醇裝置檢修較為頻繁，包括Petronas馬來西亞國家石油化工的1#67萬噸和2#170萬噸裝置以及IMC沙特國際甲醇公司100萬噸裝置。受此影響，外盤甲醇價格持續(xù)堅挺，港口進口成本居高不下。以8月26日價格來看，CFR中國主港中間價為352美元/噸，折合進口成本約為2800元/噸，對港口價格形成支撐。
“金九銀十”旺季臨近
中秋將至，高溫酷暑天氣逐漸遠離，理論上講，甲醇下游需求也將隨著天氣轉涼而逐漸恢復，但目前看甲醛、二甲醚等傳統(tǒng)下游需求依舊不溫不火，且近期由于青奧會影響，南京惠生、塞拉尼斯等甲醇下游停車限產，影響了下游需求的恢復。
但值得注意的是，目前甲醇下游企業(yè)原料多無備貨，下游企業(yè)有剛性需求，若不及時采購未來可能面臨停車。因此，進入“金九銀十”需求旺季，下游的采購需求必將有所恢復。同時，本周青奧會將結束，屆時南京惠生、塞拉尼斯等下游企業(yè)開工有望重啟，從而推升沿海甲醇需求。因此，雖然今年甲醇旺季啟動時間可能會有所延遲，但“金九銀十”旺季行情還是值得期待。
甲醇制烯烴裝置集中投產
2014年和2015年將是我國甲醇制烯烴項目投產的集中爆發(fā)期。作為近年來對甲醇需求影響最大的下游行業(yè)，甲醇制烯烴產業(yè)可謂是風生水起。究其原因，一方面在于國家對于甲醇制烯烴項目的大力扶持，另一方面在于巨大的利潤驅使，相較于油制烯烴，甲醇制烯烴在成本上降低了1500—2000元/噸。因此，我國目前已經(jīng)投產的6套甲醇制烯烴裝置利潤情況均較好，開車情況也比較穩(wěn)定，且未來幾年還將有大量的甲醇制烯烴項目陸續(xù)投產。
2014年下半年我國將有7套甲醇制烯烴裝置投料試車，烯烴產能共計330萬噸。其中包括3套外購甲醇制烯烴：神華寧煤50萬噸/年MTP、山東神達30萬噸/年DMTO和陽煤恒通30萬噸/年MTO/OCP。相較于煤制烯烴一體化裝置，外購甲醇制烯烴裝置所需甲醇均為對外采購，從真正意義上增加市場上甲醇的消費量。這3套裝置若能按期投產，將新增甲醇需求量300萬噸/年。
從投產時間看，隨著近期延長中煤榆林能源化工和中煤榆林能源化工新投產裝置的塵埃落定，以及傳言山東甲醇制烯烴裝置的試車成功，筆者預計，在政府的支持和巨大的利潤驅使下，今年下半年的甲醇制烯烴項目(特別是外購甲醇制烯烴)按時投產甚至提前投產將成為大概率事件，三季度末四季度甲醇需求或將得到大幅提升。
總之，預計三季度末四季度甲醇上漲行情可期。對于1501合約來說，可在2750元/噸一線逢低建立中長線多單。
