2012年的中國股市可謂是陰云密布，命運(yùn)多舛。自2011年的連續(xù)走弱之后，2012年并未出現(xiàn)眾所期待的小陽春，甚至多家研究機(jī)構(gòu)所預(yù)言的區(qū)間震蕩行情也沒能演繹成功，而是自年初2211.99點(diǎn)開盤之后，稍有短暫的上攻試探便宣告失敗，繼續(xù)了上一年的漫漫跌勢(shì)。直至2012年12月4日大盤開始發(fā)力，多頭喜借十八大的東風(fēng)，大盤藍(lán)籌股首當(dāng)其沖，金融股、小盤股活躍，接連拉出大陽線，臨近年終之際使年線翻紅。從二級(jí)市場(chǎng)的角度來分析，化工、能源、新材料板塊的各類股票表現(xiàn)各異。
化工板塊：化肥農(nóng)藥一馬當(dāng)先
A股中化工類上市公司較多，總體呈現(xiàn)大而不強(qiáng)、周期性特征突出的特點(diǎn)，根據(jù)已經(jīng)公布的2012年前三季度的數(shù)據(jù)分析，整個(gè)化工行業(yè)(不含石油開采和油氣采掘服務(wù))營業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.2%,營業(yè)利潤(rùn)同比下降38.7%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑39.3%。收入增速較中報(bào)小幅下降(中報(bào)收入同比增長(zhǎng)7.9%)，但利潤(rùn)降幅較中報(bào)小幅收窄。
由于2012年通脹預(yù)期較高，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，2012年初引發(fā)了化肥類的股票上漲，六國化工、中信國安、華魯恒升、瀘天化等出現(xiàn)50%以上漲幅，其中磷肥、鉀肥板塊的股票明顯強(qiáng)于氮肥板塊。下半年受北美干旱的影響，玉米大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲，農(nóng)藥以草甘膦為代表的價(jià)格迅速上漲，江山股份、新安股份、揚(yáng)農(nóng)化工等在6～9月期間出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，最大的漲幅超過80%。
基礎(chǔ)化工類受原油價(jià)格高位徘徊、成本上升以及下游工業(yè)需求不振、出口受到壓縮等影響，大宗化工原料市場(chǎng)不振，大量企業(yè)表現(xiàn)為大而不強(qiáng)，缺少定價(jià)權(quán)。例如中國原料藥的產(chǎn)能達(dá)200多萬噸，占全球的五分之一以上，品種多達(dá)1500多種，但是由于過度擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)能大量過剩，其中7-ACA、青霉素和維生素C產(chǎn)能過剩最為嚴(yán)重，過剩將近一倍。曾經(jīng)輝煌一時(shí)的鑫富股份、東北制藥、華北制藥難有起色。
能源板塊：煤化工頁巖氣受追捧
受石油價(jià)格持續(xù)高位的影響，石化下游的企業(yè)明顯處于劣勢(shì)，采取新的生產(chǎn)路線降低成本成為可持續(xù)發(fā)展的必要課題，而尋找替代能源也成為戰(zhàn)略目標(biāo)，2012成為能源板塊的轉(zhuǎn)型之旅。
轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向是煤化工。從發(fā)改委審批的項(xiàng)目來看，新型煤化工在“十二五”期間總投資規(guī)模將達(dá)近5000億元，較“十一五”大幅增加近4倍。
從二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)來看，依托煤化工轉(zhuǎn)型獲得投資者追捧的莫過于中國化學(xué)，年初的最低點(diǎn)到當(dāng)前的最高點(diǎn)剛好翻番，而東華科技也在同期擺脫了低迷的大盤，一直表現(xiàn)堅(jiān)挺，橫盤到近期大盤反彈，股價(jià)脫穎而出。從歷史資料分析，這兩家公司在包括新型煤化工在內(nèi)的各個(gè)化工領(lǐng)域均具有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，尤其是在煤制氣、煤制乙二醇領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯，同時(shí)在煤制烯烴、煤制芳烴領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備則將成為長(zhǎng)期增長(zhǎng)亮點(diǎn)。
能源板塊另一個(gè)熱點(diǎn)當(dāng)屬頁巖氣題材。頁巖氣革命為美國化工產(chǎn)業(yè)提供了充足而廉價(jià)的天然氣原料，并大幅降低了能源成本，提高了下游產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。由于頁巖氣的替代前景，中國發(fā)布的頁巖氣發(fā)展規(guī)劃中明確提出，到2015年國內(nèi)頁巖氣產(chǎn)量達(dá)到65億立方米，2020年的產(chǎn)量在600億～1000億立方米。同時(shí)，國家相應(yīng)專門出臺(tái)了補(bǔ)貼政策，給予頁巖氣0.40元/立方米的財(cái)政補(bǔ)貼。
相關(guān)的股票從勘探、開采到運(yùn)輸，形成一個(gè)較大的頁巖氣板塊，熱點(diǎn)股票異彩紛呈，短期爆發(fā)的山東墨龍以84.83%的漲幅居首，緊隨其后的依次是寶莫股份、藍(lán)英裝備、黑化股份、石煤裝備，其中寶莫股份82.6%的漲幅與山東墨龍相去不遠(yuǎn)。最耀眼的儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)的上市公司富瑞特裝，從上市當(dāng)初的13元，已經(jīng)持續(xù)上升到33元的高價(jià)，而中集集團(tuán)、中海油服、江鉆股份等也走勢(shì)堅(jiān)挺。但是頁巖氣形成大規(guī)模的開采和使用，比美國還是要滯后較長(zhǎng)的時(shí)間。
新材料板塊： 高分子材料亮點(diǎn)紛呈
化工新材料屬于資金和技術(shù)密集型企業(yè)，企業(yè)發(fā)展的壁壘較深，因此優(yōu)勢(shì)公司能夠得到持續(xù)的發(fā)展，但是由于新材料應(yīng)用于不同的領(lǐng)域，新材料類的股票多數(shù)特立獨(dú)行，成為股海中的亮點(diǎn)。
特種功能的高分子材料，歷來不乏牛股。煙臺(tái)萬華在宏觀調(diào)控的背景下依然取得了驕人的業(yè)績(jī)，不愧為新材料板塊的龍頭股，穩(wěn)居聚氨酯行業(yè)的魁首。碧水源以其“膜生物反應(yīng)器(MBR)污水資源化技術(shù)”成為薄膜材料技術(shù)應(yīng)用的新貴，股價(jià)也從年初的最低點(diǎn)翻番。普利特主營液晶高分子材料，從年初至今股價(jià)一直橫盤，是由于產(chǎn)能擴(kuò)張延后所致，但走勢(shì)明顯強(qiáng)于股指，表明投資者對(duì)其未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期樂觀。不過有機(jī)氟、有機(jī)硅、稀土永磁和非晶材料經(jīng)歷的去年的大幅炒作之后，2012年表現(xiàn)平淡。
展望2013年，美國的GDP和就業(yè)數(shù)據(jù)開始連續(xù)好轉(zhuǎn)，歐洲經(jīng)濟(jì)有望逐步走出債務(wù)危機(jī)的陰霾，中國經(jīng)濟(jì)更是面臨深層次改革和城鎮(zhèn)化建設(shè)的大舉拉動(dòng)，都為經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展注入了活力。而化工板塊作為經(jīng)濟(jì)周期中最活躍的板塊之一，具備相當(dāng)明顯的超前性和彈性，表現(xiàn)值得期待。
